科客点评：原来贾跃亭还有土地这张王牌，如果不发债券也算有条挺不错的后路。

　　钱已经成为乐视难以绕过的话题。

　　4月26日乐视网（300104.SZ）发布的一季报显示，当期大股东贾跃亭的股票质押率已经高达97%。这是自乐视网2010年上市以来贾跃亭股权质押的最高比例。而在非上市公司体系中，除了网酒网申请摘牌导致新三板融资渠道关闭外、易到的司机提现问题也亟待解决。乐视需要大量的资金。而在手中的股份几乎全被质押后，贾跃亭还能卖什么呢？

贾跃亭股份已质押97%

　　贾跃亭几乎已经质押了手中所有的乐视网股票。

　　4月26日，乐视网发布的第一季度财报显示，乐视网董事长贾跃亭目前持有乐视网股份25.67%，仍然是第一大股东。但其股权质押数达4.97亿股，占持股97.2%。

　　在此前发布的乐视网2016年年报中，贾跃亭持有乐视网34.46%的股份。其中有6.14亿股股票被质押，占到其持股比例的89.9%。贾跃亭减少的股份被转让给以150亿元投资乐视的融创中国董事会主席孙宏斌。其旗下的天津嘉睿汇鑫，以8.56%的持股比例位居乐视网二股东。

　　被质押的不仅仅是大股东贾跃亭的股票。

　　从乐视网披露的前十大股东名单来看，贾跃亭的哥哥贾跃民所持有的4394.7万股乐视网股票中逾98%被质押。而贾跃亭实际控制的乐视控股所持1194万股乐视网股票，已经全部被质押。此外，乐视控股副董事长刘弘（微博）持有的乐视网股票被质押的比例亦有48.5%。

　　乐视网业绩的增速相比去年同期也有所下滑。

　　财报显示，2017年第一季度，乐视网营业总收入为49.22亿元，同比增长6.21%。而去年同期乐视网营收增幅为117.23%。2017年第一季度归属上市公司股东的净利润为1.25亿元，同比增长8.76%。而去年同期的增幅为20.29%。

　　值得注意的是，乐视网今年第一季度经营活动产生的现金流净额呈现为-7.41亿元，同比减少1247.82%。而2016年末，乐视网这一指标的净额为-10.68亿元，比上年同期下滑221.97%。

　　乐视网同时在一季度财报中披露，乐视网的负债余额则达到187.86亿元，资产负债率达到55.94%。而乐视网的应收账款账面价值也升至95.37亿元，占资产总额的比重超过28%，较上年同期增长了145%。

非上市公司缺钱

　　一方面是上市公司出现负向现金流，另一方面非上市公司体系也面临缺钱问题。贾跃亭此前曾在2016年财报致股东的公开信中称，乐视生态中的个别非上市体系出现了阶段性的资金压力，影响了乐视网的利润实现。

　　此前网络流传一份易到发给北京市公安局的《北京东方车云信息技术有限公司关于处置来访司机提现的工作说明》显示，易到从4月17日起每日安排线上资金300万元人民币，用于司机随时线上提现。文件还称5月5日前所有涉及提现困难司机的问题将全部处理完毕。此外，消息还称，如果易到不能履行文件内容，将传唤实际控制人贾跃亭。

　　但易到对上述说明予以否定。4月27日，易到相关负责人对《华夏时报》记者表示，并没有看到相关文件。他同时表示，易到董事长何毅确实在此前的声明中提到司机提现问题将在5月得到彻底解决，但并没有确定的日期。

　　据记者了解，4月21日下午，在创始人团队宣布离职后，易到召开新管理层大会。何毅在做出上述表态外，还提到易到的融资也取得突破性进展。易到联合创始人杨芸此前曾对媒体表示，易到对司机的欠款有2亿多元。

　　在易到资金链紧张的同时，乐视控股旗下的网酒网则计划撤离新三板。这意味着乐视在新三板的融资渠道被关闭。

　　4月24日，网酒网发布公告称，网酒网控股股东乐视控股已经出具了书面承诺，网酒网终止挂牌后，乐视控股将受让异议股东所持公司全部股份。乐视控股持有网酒网50.35%的股份。

　　但值得注意的是，网酒网4月14日发布的公告显示，乐视控股将其持有的5000万股网酒网股份进行质押，占网酒网总股本的35.21%，也占到了乐视控股所持网酒网股份的七成。

　　这部分质押股份被用于债务担保，而质押权人则为宁波舜宇光电信息有限公司。其股东浙江舜宇光学有限公司是乐视手机的摄像头模组供应商。而手机供应链资金危机也是乐视资金困局的导火索。

　　网酒网相关负责人对《华夏时报》记者表示，申请新三板摘牌主要因为战略调整。而网酒网董事长李锐则对外表示，未来会以独立IPO或与规模化上市公司通过资本整合的方式谋求主板上市。

乐视还能卖啥？

　　在去年11月乐视爆出资金链危机后，乐视进行了一系列的战略收缩调整，并拿到了贾跃亭的晋商老乡孙宏斌150亿元投资。在“能砍的砍，能关的关”以及股份质押外，现在依然急需要用钱的乐视还能卖什么？

　　价格高涨的地产物业是乐视能够快速实现资金变现的渠道之一。近日，外媒消息称，乐视正在洽谈出售其在北京三里屯地区持有的世茂工三大厦，在一年前，乐视刚以29.72亿元人民币将之买下。

　　事实上，贾跃亭曾在今年1月宣布拿到融创投资时表示，与孙宏斌的最初接触就是世茂工三这个项目。他当时还表示，对世茂工三的处置也会视情况而定。

　　此前还有消息称，在与孙宏斌洽谈世茂工三项目出售之前，乐视已经以世茂工三项目做抵押，从中信银行股份有限公司总行营业部拿到10.4亿元资金缓解资金危机。

　　而在今年3月，乐视控股还将其在上海隆视投资管理有限公司50%的股权转让给融创。融创同时获得隆视大厦3万平方米独立办公物业。当时有观点认为此举源于乐视为缓解资金压力。

　　乐视手中的地产资源远不止如此，房价高涨则让地产成为乐视的一支重要资金力量：仅就国内而言，2015年11月9日，乐视以4.2亿元拿下重庆两江新区两块商业用地。2016年3月，乐视还宣布将投资30亿元在重庆的江北嘴建设酒店、公寓等综合体项目。2016年12月，乐视又以2.79亿元的成交价拿下德清县经济开发区90万平方米工业用地。

　　而融创中国董事会主席孙宏斌此前的言论曾透露乐视在莫干山约一万亩用地，称“工业可能用两千亩、四千亩”。也就是说，剩下的土地价值空间可谓巨大。

　　乐视手中还握有传统硬件终端公司的股份。乐视致新此前以18.7亿元的价格拿到了20%的TCL多媒体股份。乐视控股还以28.9%的持股比例成为手机厂商酷派的大股东。但有观点认为，乐视资本入股传统终端厂商有出于供应链方面的考量，不会轻易将股份出售。

　　手中握有的大量土地或许是乐视最后的王牌。添加科客公众号kekebat，获取更多精彩资讯。（新浪科技，原标题《股权已质押97% 贾跃亭下一步靠土地给乐视解围？》）