科客点评：拿到资金很重要，做好风控也很重要。

　　对于创业公司而言，如何拿到投资人的投资很关键。1月10日，在深圳的胡润金融百强榜会上，36氪创始人兼CEO刘成城，向我们分享了他们在股权众筹方面帮创业公司拿到融资的经验。

搭建股权众筹平台 做好风控很重要

　　刘成城介绍，去年6月份，在控制品质和风险的情况下，36氪上线了股权类的互联网金融平台。“个人可以在我们网站上开户投互联网项目的股权类产品。”去年下半年该项目还获得了蚂蚁金服的投资。据悉，该平台已经超过了美国所有的股权众筹平台融资规模，成为了全球最大的股权类互联网众筹金融平台。截止目前，在线开通融资的公司有6000多个。

　　从项目的角度看，36氪主要是帮互联网创业公司进行融资。具体而言，项目公司可以把他的商业计划书递交给36氪，然后根据最新的商业计划书，投与资机构进行联系。刘成城认为，风控体系的控制非常重要。

　　他拿P2P举例。“如果我是做P2P的创业者，最典型的路径是融一轮VC的钱，给用户补贴8%的利率，资金端一下子就起来了，所有的互联网金融是资产端和资金端的翘翘板，资金端一下子起来以后，所有的网站都会去找资产端，很多公司就死在了批量化获得同一个品类的能力”。

严格筛选项目 对投资人和创业者负责

　　“很多公司融VC的钱，获得了很多钱资产端没有找到，有一单是一单”。这样的做法是很多行业没有找到系统的行业进行投资。36氪的股权众筹平台不承诺利率，因为股权是不可能有补贴利率，这对36氪的挑战是做好资产端。所以，36氪的个人投资者众筹融资项目，在面对个人投资者募集时，会对很多的项目进行严格筛选，目前是2%的比例，也就是说那么多项目大概只有2%的项目会上线，通过这个做法，36氪的股权众筹平台在细分领域做到了前三。

　　据了解，在该平台上，有完整的项目披露。主要给投资者提供两部分信息，第一，项目信息。如项目的客观情况，包括项目融资的估值，融资额、出让比例等；第二，提供第三方数据信息。通过第三方信息，创业公司可以看到细分领域的名次、项目情况，投资者可以评估该企业是否有投资价值、投资决策是否正确等。

　　刘成城表示，“一般来说，常规细分领域前三名可能都有投资价值，但是也要看市场份额比例，如果前三名和第一名是90%的投资份额，后面的投资就很低，如果是40、40、30的市场份额分布，前三名都有很大的投资价值”。

近几年是一级市场股权投资的黄金年

　　刘成城认为今年是互联网金融合规年，股权众筹行业，这几年是一级市场股权投资的黄金年。他看好互联网金融公司的发展前景。“随着证券市场改革，包括《证券法》、注册制，相信五年以后A股的前十名，可能有三四个是类似Google和Facebook这样的公司。”刘成城表示。比如蚂蚁金服，大家能有比较好的投资价值的资产非常少。

　　36氪做业务规划时，也有很大的束缚。“我们希望今年能非常稳健的，为大家提供最好的股权类产品，也帮我们的企业解决融资，同时也把我们的体系搭建起来，大家今年会看到我们在一级市场股权类体系的创新”。

一级市场的体系要完善 第三方数据库可为投资者做参考

　　宏观上讲，一级市场的股权未来会有越来越多的公司，公司的规模、人数会越来越少，成长速度会越来越快，这样的话，一级市场的融资体系要标准化、金融资产化。一级市场的股权是非标的金融产品，为什么大家认为二级市场的股票是标准化的产品？

　　投资者判断一个项目能不能上市，先判断这个领域够不够大，只要足够大肯定有上市公司，其次要判断这个项目能不能在很短时间内拿到下一轮。“一个公司昨天还没有上市今天就上市了，他业务没有任何变化，大家确认为他今天的股票是标准化的产品，不只是因为他的流动性，更多的是二级市场体系的完善程度。36氪的创新是做了一些一级市场的体系完善程度，在项目端和投资者端做了下一步退出的产品，这是我们的机制完善。

　　未来36氪还要做一个数据库，里面不仅包含客观的第三方数据，还包括运营商的数据，包个人投资者都可以进行查询。“我们希望给投资者提供这样的工具来供他们决策。这是非常重要的工具，现在很多的投资者在使用”。

　　36氪给投资者提供了方法，给个人投资者做决策参考。通过一个类似于美国二级市场的公式，进行参数查询，如互联网金融业单个用户的价格、行业的竞争系数等。第三方的估值估值高或低都可能做投资决策，估值高说明这个公司是提前与现在的业务发展情况的估值，这个公司大家买的是增长预期，估值低的话买的是看似投资价值更有利一点，其实都有可能做投资决策。

最合理的投资是分散投资

　　股权类产品非常有风险，投股权一定要分散，“最合理的投资策略是你总金融资产的五分之一”，当然，金融资产不包括固定资产，并且五分之一还要分散到五到十个，如果这部分亏掉就不要再玩这部分资产，赚了以后本可以拿回来。如果赚钱了，可以进行更加激进的投资。如果不分散的话，可能会担很多风险。

　　他介绍，“2013年的时候，有一个互联网公司的高管投了项目，投了30万，半年就涨到一千万左右的市值，他没有退出，碰到第二个项目，他觉得这个项目的判断和第一个项目非常像，他没有资金把车抵押投第二个项目，非常不幸的是第二个项目没有成功，第一个项目开始走下坡路，也没有退出，他的车也抵押了，通过投资影响了生活品质，大家一定要少量、分散，这是非常重要的两个关健词”。关注创投马官方微信kekect，获取更多精彩资讯。（文/Lillian）